El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) cerró este martes 10 de noviembre una colocación de bonos globales sostenibles por US$ 4500 millones en el mercado internacional, la mayor emisión en dólares realizada por el Perú. Los títulos se pactaron a plazos de 12 y 30 años y, según el ministro Elmer Cuba, los recursos se destinarán principalmente a adaptación al cambio climático, gestión del riesgo de desastres e infraestructura resiliente, incluidas acciones frente al fenómeno El Niño.
La operación se dividió en dos tramos: el bono a 12 años con una tasa cupón de 6,06% y el de 30 años con 6,45%. Esas tasas definen el interés anual que el Estado pagará a los inversionistas que adquirieron los títulos y el capital que deberá devolver en los vencimientos acordados.
Una demanda que superó las previsiones
El MEF informó que la transacción recibió órdenes de compra por más de US$ 21 000 millones, más de siete veces el monto inicialmente previsto y casi cinco veces los US$ 4500 millones finalmente adjudicados. La entidad calificó la demanda como la mayor desde las emisiones realizadas durante la pandemia y la segunda más alta en la historia peruana. En la colocación participaron más de 320 cuentas nacionales e internacionales, entre fondos y administradores de activos.
Ese volumen de interés permitió mejorar las condiciones iniciales de la oferta. El diferencial previsto antes de la colocación era de 160 puntos básicos sobre los títulos del Tesoro de Estados Unidos; tras la recepción de las órdenes, el spread se redujo a 42 puntos básicos para el tramo a 12 años y a 40 puntos básicos para el de 30 años. El MEF precisó que en el bono de menor plazo se registró una prima de nueva emisión negativa y que el título a 30 años no tuvo prima adicional.
"Hemos conseguido uno de los diferenciales de tasas de interés más bajos de nuestra historia. La confianza de los inversionistas internacionales ha sido extraordinaria, porque recibimos una demanda de más de 21,000 millones de dólares, más de 7 veces el monto inicialmente previsto y casi 5 veces el monto finalmente colocado", afirmó el ministro Elmer Cuba.
Qué significa la baja del spread
El spread es el recargo que los inversionistas cobran al Perú por encima de lo que paga el Tesoro estadounidense, considerado el deudor más seguro del mercado. Cuando la demanda es alta, el emisor puede ofrecer un recargo menor. En términos simples, el país pagará menos intereses por cada dólar prestado de lo que habría pagado con las condiciones iniciales de la oferta.
El titular del MEF también destacó el acceso al financiamiento externo de largo plazo. "El Perú sigue siendo un país que genera confianza en los mercados financieros internacionales y mantiene intacta su capacidad de acceder al financiamiento de largo plazo en condiciones competitivas. Se trata de una excelente noticia para el país", señaló Cuba, según la nota de prensa difundida por la Agencia Andina.
Recursos rotulados como sostenibles
La emisión se realizó bajo el Marco de Bonos Sostenibles del Perú, aprobado en mayo de 2026. Según el MEF, las categorías vinculadas a esta colocación están relacionadas principalmente con adaptación al cambio climático, gestión del riesgo de desastres e infraestructura resiliente, incluyendo acciones frente al fenómeno El Niño. El dinero también financiará programas y proyectos orientados a reducir brechas sociales y fortalecer la protección de las poblaciones más vulnerables.
Para regiones expuestas a lluvias intensas, huaicos y deslizamientos, como Huánuco, la clave será cuánto de esos recursos termina en obras de prevención y reconstrucción en el territorio. El MEF todavía no ha detallado la distribución por región de los fondos captados.
Canje de bonos que vencen entre 2027 y 2031
Junto con la colocación, el Perú lanzó una oferta de intercambio para que los tenedores de bonos globales en dólares con vencimientos en 2027, 2030 y 2031 los cambien por nuevos títulos con vencimiento en 2038. Según el MEF, el objetivo es contribuir a mejorar el perfil de la deuda pública y fortalecer las referencias de largo plazo de la curva de rendimiento en moneda extranjera.
Este mecanismo no elimina la deuda, pero modifica el calendario de pagos: si los acreedores aceptan el canje, el Estado reemplaza parte de sus obligaciones más próximas por compromisos que vencerán más adelante. La estrategia permite extender plazos, aunque también mantiene obligaciones financieras durante más años.
De acuerdo con el MEF, la colocación constituye la mayor emisión de bonos sostenibles en dólares realizada por un país de América Latina. La operación se concretó con tasas cupones de 6,06% y 6,45% para los tramos a 12 y 30 años, respectivamente.
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