Latinoamérica se ha posicionado como un destino cada vez más atractivo para los inversores en capital de riesgo, impulsado por la constante innovación y el robustecimiento de su ecosistema tecnológico. Brasil y México lideran este auge, concentrando cerca del 70% de la inversión de ‘venture capital’ en la región, un indicador del dinamismo y potencial de sus mercados. Este atractivo se cimenta en una creciente base de talento emprendedor, un acceso mejorado a tecnologías y una demanda interna en expansión.
Según la investigación publicada por El Comercio, el crecimiento acelerado de estas plazas llevó a la región a registrar un pico de flujos de inversión hacia ‘startups’ de hasta US$16.000 millones en 2021. Desde entonces, Latinoamérica ha entrado en una fase de estabilización, reflejando una maduración del mercado y una mayor cautela por parte de los inversores.
Tras el hito de 2021, el año 2022 mostró una corrección, con operaciones que alcanzaron los US$8.000 millones, según el reporte de la Asociación Latinoamericana de Capital de Riesgo y Capital Privado (Lavca). Esta tendencia continuó en 2023, donde el nivel de inversiones se situó en US$4.200 millones. Sin embargo, el 2024 trajo consigo una ligera recuperación, con un flujo que mejoró hasta los US$4.500 millones, mostrando una resiliencia del ecosistema a pesar de los desafíos globales.
La incertidumbre en el mediano y largo plazo persiste debido a factores como las tensiones comerciales internacionales y la volatilidad de los mercados, que dificultan la predicción del impacto futuro en el ecosistema latinoamericano. A pesar de estos retos, existe un optimismo generalizado entre los actores del sector, quienes confían en que la región continuará destacándose por su talento, la gestión eficiente de la liquidez y el aprovechamiento de las oportunidades de mercado. El reciente ‘South Summit’ en Porto Alegre, Brasil, sirvió como un foro clave para discutir estos desafíos y reafirmar el compromiso de los inversores con la región.
Durante el evento, líderes de ‘venture capital’ reafirmaron su interés en invertir en Latinoamérica, destacando el talento local y las oportunidades de crecimiento. Arjuna Acosta, cofundador y Managing Partner de Flourish Ventures, subrayó la importancia del talento, mencionando inversiones exitosas en emprendedores que han creado múltiples empresas en la región. Nicolas Sauvage, presidente de TDK Ventures, enfatizó la búsqueda de ‘startups’ que puedan convertirse en líderes de mercado, especialmente en sectores como la descarbonización y la sustitución de materiales.
Desde la perspectiva de las ‘startups’, el desafío principal reside en mantener la escalabilidad y el crecimiento constante. Alejandro Vásquez, presidente de Nuvemshop, destaca la importancia de un modelo de negocio validado para asegurar la viabilidad a largo plazo. Federico Vega, CEO de Frete.com, anticipa una posible escasez de capital a corto plazo debido a la volatilidad, pero vislumbra un futuro donde el capital chino podría jugar un papel importante en la inversión en ‘startups’ latinoamericanas. Adicionalmente, el contexto inflacionario global, con tasas de interés elevadas y políticas monetarias restrictivas, ha ejercido presión sobre la disponibilidad de capital de riesgo, impactando las valoraciones de las empresas y la capacidad de levantar nuevas rondas de financiamiento.
En el caso peruano, el ecosistema ‘startup’ mostró un dinamismo similar al regional, con operaciones por US$50 millones al cierre de 2023, según datos de la Asociación Peruana de Capital Semilla y Emprendedor (Pecap). Paloma Aparicio, directora ejecutiva de Pecap, señaló la estabilidad del mercado peruano en 2024, con una inversión superior a los US$50 millones. Sin embargo, el número de transacciones disminuyó en comparación con el año anterior, lo que refleja una madurez del mercado y un enfoque más estratégico por parte de los inversores.
Pecap anticipa que los ‘venture capital’ priorizarán modelos de negocio sólidos en 2025, con especial atención en las iniciativas Fintech, IA y Health Tech. Adolfo Vinatea, CEO de Krealo, subraya la necesidad de mejorar el ‘fundraising’ y aumentar la participación de los corporativos en el ecosistema ‘startup’ peruano. Luis Narro, Venture Partner de Alaya Capital, recomienda a las empresas mantener una mentalidad de cautela y priorizar la gestión eficiente de la caja para afrontar la incertidumbre actual.
