La política monetaria estadounidense se encuentra en un punto de inflexión, marcada por la cautela de la Reserva Federal (Fed) frente a la presión de la Administración Trump y las incertidumbres económicas globales. La decisión de mantener las tasas de interés sin cambios refleja una estrategia de esperar y ver, evaluando el impacto de los aranceles y otros factores externos en la economía nacional, en lugar de precipitarse a tomar medidas que podrían resultar contraproducentes.
Según la investigación publicada por Gestión, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, enfatizó la existencia de una incertidumbre “inusualmente elevada” en el panorama económico actual. El incremento en las expectativas de inflación a corto plazo, impulsado en parte por los aranceles, es una de las principales preocupaciones que enfrenta la Fed.
La Fed, en su última reunión, optó por mantener las tasas de interés en el rango de 4.25% al 4.5%, resistiendo así las presiones del entonces presidente Donald Trump, quien abogaba por una política monetaria más expansiva. Esta decisión subraya la independencia del banco central y su compromiso con la estabilidad económica a largo plazo. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) reafirmó su postura de no actuar hasta tener una visión más clara sobre los efectos de la política arancelaria implementada por Washington.
El desempleo, situado en un 4.2%, proporciona cierto margen de maniobra a la Fed para mantener su enfoque prudente. Sin embargo, otros indicadores económicos, como la inflación (que subió un 2.4% interanual en mayo) y la contracción del Producto Bruto Interno (PBI) del 0.2% en el primer trimestre, generan cautela. Powell insistió en la dificultad de anticipar con precisión las consecuencias de las tensiones comerciales hasta que se disponga de datos más concretos. La incertidumbre no se limita a los aranceles, sino que abarca también cambios geopolíticos, comerciales y migratorios a nivel global.
La Administración Trump estaba en negociaciones para reemplazar los aranceles existentes por nuevos porcentajes, habiendo llegado a un acuerdo formal únicamente con el Reino Unido hasta el momento. Powell advirtió que es probable que las barreras arancelarias sean más elevadas de lo previsto, agregando una capa adicional de complejidad al panorama económico. La Fed ha mantenido las tasas sin cambios desde enero, cuando finalizó un ciclo de recortes que había comenzado en septiembre del año anterior.
Las proyecciones de los gobernadores de la Fed apuntan a dos posibles recortes de tasas en 2025, llevándolas al 3.9%. No obstante, estas cifras son solo estimaciones y no garantizan que los recortes se materialicen. Además, se ha revisado a la baja la proyección de crecimiento económico para este año, situándola en el 1.4%, y se prevé un ligero aumento del desempleo en los próximos años.
La próxima reunión del FOMC está programada para finales de julio. Powell concluyó enfatizando que el objetivo principal de la Fed es mantener una economía estadounidense robusta, con un mercado laboral sólido y precios estables. La Fed considera que es más sensato esperar y recopilar más información antes de tomar decisiones que puedan afectar la economía en el largo plazo. Un dato a destacar es que, a pesar de la incertidumbre, la Fed considera que esta ha disminuido desde su punto más alto en abril, lo que podría indicar una mayor claridad en el horizonte.
