Alemania se enfrenta a un complejo panorama económico y político tras la victoria de Friedrich Merz y su partido, la Unión Demócrata Cristiana (CDU), en las elecciones del domingo. El nuevo gobierno se encontrará con desafíos importantes, incluyendo una economía estancada, las amenazas proteccionistas del expresidente Trump y la persistencia del conflicto en Ucrania. La deuda pública alemana, aunque menor que la de otros países occidentales, limita la capacidad de maniobra del ejecutivo.
Según la investigación publicada por The New York Times, las celebraciones podrían ser efímeras, dado el intrincado escenario que aguarda al próximo gobierno alemán. La capacidad para abordar estos problemas se ve obstaculizada por las estrictas limitaciones impuestas al endeudamiento y al déficit público, lo que dificulta la financiación de un mayor gasto militar, la modernización de infraestructuras obsoletas y la implementación de otras medidas que los economistas consideran vitales para impulsar el crecimiento.
La “freno de deuda”, una norma constitucional que limita el déficit estructural, ha sido un punto de fricción constante en la política alemana. Este mecanismo, que busca garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo, restringe la capacidad del gobierno para incurrir en déficit presupuestarios significativos, incluso en tiempos de crisis. Su estricta aplicación ha generado debates acalorados sobre la necesidad de flexibilizarlo para hacer frente a las necesidades urgentes del país. De hecho, una controversia en torno a esta regla fue el detonante que llevó a la caída del gobierno de Olaf Scholz, allanando el camino para las elecciones anticipadas del domingo.
La eliminación de este freno requeriría una mayoría de dos tercios en el Parlamento para modificar la Constitución, un escenario que el resultado electoral actual torna improbable. La composición del nuevo parlamento reflejará la necesidad de construir coaliciones amplias para alcanzar acuerdos significativos. La CDU, con 208 escaños, y el Partido Socialdemócrata (SPD), con 120, necesitarán el apoyo de otras formaciones políticas para lograr la mayoría cualificada necesaria para realizar cambios constitucionales.
Ya el lunes, Friedrich Merz se enfrentaba a las demandas de políticos, economistas e incluso del Bundesbank, tradicionalmente conservador, para que el nuevo gobierno encontrara una forma de ajustar los límites de gasto a las urgentes necesidades económicas del país. El Bundesbank, en un informe publicado el lunes, reconoció que “en principio, es totalmente justificable adaptar el límite de endeudamiento del freno de deuda a las condiciones cambiantes cuando la ratio de deuda pública es baja”. Este llamado a la flexibilidad subraya la creciente presión sobre el nuevo gobierno para encontrar soluciones innovadoras que permitan impulsar la economía sin comprometer la estabilidad fiscal a largo plazo.
Es crucial destacar que la deuda pública alemana se sitúa en poco más del 60% del Producto Interno Bruto (PIB), una cifra considerablemente inferior a la de países como Reino Unido, Francia y Estados Unidos, donde la deuda ronda o supera el 100% del PIB. Este dato proporciona cierto margen de maniobra a Alemania, pero la rigidez del “freno de deuda” limita su capacidad para utilizar este margen de manera efectiva. Alemania, a pesar de su fortaleza económica, enfrenta un desafío considerable para conciliar la disciplina fiscal con la necesidad de inversiones estratégicas que impulsen el crecimiento y fortalezcan su posición en la economía global. La capacidad del nuevo gobierno para navegar por estas aguas turbulentas determinará el futuro económico y político del país.
