La economía global enfrenta un “bucle de fatalidad”, una crisis financiera que podría arrastrar a más de 150 países. Expertos alertan que un 20% de los activos de riesgo ya ha perdido valor en los últimos 18 meses.
Expertos financieros y analistas económicos advierten que el mundo se encamina a un posible “bucle de fatalidad”, una serie de eventos que interconectan la inestabilidad bancaria con la deuda soberana. Esta compleja situación, observada desde el 2023, podría impactar a billones de dólares en activos y afectar a millones de ciudadanos en los próximos 12 meses.
Según la investigación publicada por Financial Times, este fenómeno se gesta en un entorno de altas tasas de interés y elevados niveles de deuda pública global, creando una presión sin precedentes sobre los mercados financieros y la estabilidad económica de naciones desarrolladas y en desarrollo por igual.
El ‘Bucle de Fatalidad’ y los 300 Billones de Deuda Global
El concepto de “bucle de fatalidad” describe una espiral negativa donde la debilidad de los bancos y la solvencia de los gobiernos se alimentan mutuamente. Tras los últimos 3 años de pandemia, la deuda global superó los 300 billones de dólares, un incremento histórico. Mientras la inflación global alcanzó máximos en 40 años, los bancos centrales se vieron forzados a actuar, elevando las tasas de interés hasta en 500 puntos básicos en algunos casos, lo que ha puesto en jaque la valoración de bonos y la estabilidad de las finanzas públicas.
¿Cómo se Desencadena este Efecto Dominó en la Economía?
El mecanismo es claro: cuando los bancos centrales suben agresivamente las tasas de referencia, que hoy rondan el 5.5% en economías clave, el valor de los bonos del tesoro que poseen los bancos cae. Un estudio indicó que solo en 2022, los bancos globales sufrieron pérdidas no realizadas de más de 2.7 trillones de dólares. Esta devaluación reduce el capital de los bancos, haciéndolos más vulnerables. Si un gobierno enfrenta problemas de deuda, la confianza en sus bonos se desploma, impactando directamente a los bancos que los poseen, cerrando el círculo vicioso. Cada 10 puntos básicos de subida de tasa puede generar un impacto significativo en sus balances.
La Fragilidad Bancaria y los Riesgos Ocultos del Sistema
Las crisis bancarias de marzo, que vieron la caída de instituciones importantes, pusieron de manifiesto la fragilidad del sistema. Se estima que más de 200 mil millones de dólares en depósitos se movieron rápidamente, revelando cómo la digitalización acelera las corridas bancarias.
¿Están los Gobiernos Latinoamericanos Preparados para el Impacto?
En nuestra región, incluyendo a Perú, la situación es preocupante. La deuda externa de Perú, por ejemplo, alcanza el 35% del PBI, y el pago de intereses podría superar el 7% de sus ingresos fiscales en los próximos años. Otros países de la región enfrentan un déficit promedio del 6%, con escaso margen de maniobra. El riesgo de recesión para 2024 se estima en 60% para las economías emergentes, lo que podría agravar la capacidad de los gobiernos para honrar sus compromisos y proteger a sus ciudadanos de Huánuco y todo el país.
Tasas al 5.25% y el Endurecimiento Cuantitativo
Las políticas de endurecimiento cuantitativo, donde los bancos centrales reducen sus balances, están retirando liquidez de los mercados. La Fed de Estados Unidos elevó su tasa a 5.25%, mientras que el Banco Central Europeo la ha llevado al 4%. Este proceso está afectando el mercado de bonos por valor de 120 billones de dólares globalmente. Con cada punto porcentual de aumento, el costo de endeudamiento para empresas y familias se eleva drásticamente, frenando la inversión y el consumo.
Tendencias Históricas: Lecciones de la Última Década
Mirando hacia atrás, la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020 nos dejaron lecciones. El costo de la primera se estimó en 10 trillones de dólares, un recordatorio sombrío de lo que puede suceder cuando los sistemas interconectados fallan.
¿Qué Pasos Urgentes Debemos Tomar para Mitigar el Riesgo?
El panorama para los próximos 24 meses es de alta incertidumbre. Los líderes mundiales, los reguladores financieros y los bancos centrales deben actuar con extrema cautela y coordinación para evitar que este “bucle de fatalidad” se materialice plenamente. Si no se toman medidas efectivas, el impacto podría ser del 1.8% del PBI regional, afectando empleos y el bienestar de millones. Es crucial monitorear de cerca la deuda pública, la estabilidad bancaria y las políticas monetarias, buscando soluciones innovadoras antes de que sea demasiado tarde para la economía de nuestros hogares.
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